從基本面來看,白酒、葡萄酒弱復蘇,大眾品整體表現(xiàn)平淡。行業(yè)在市場偏好TMT、傳媒等板塊的背景下股價漲幅靠后,食品飲料具備業(yè)績穩(wěn)、低估值、現(xiàn)金流好、分紅率高等特點,春節(jié)消費旺季來臨,板塊迎來投資時點。建議三條主線布局:(1)受益景氣回升、低估值、業(yè)績確定性強的子行業(yè)龍頭,關注阜豐集團、愛普股份;(2)期待國企改革:五糧液已經(jīng)推出工持股計劃,國企改革邁出關鍵一步,五糧液作為行業(yè)龍頭,國企改革的推進具有示范效應,食品飲料行業(yè)有望迎來國企改革潮,建議關注五糧液、恒順醋業(yè);(3)積極擁抱互聯(lián)網(wǎng):“互聯(lián)網(wǎng)+”浪潮已成為行業(yè)無法忽視的趨勢,可能成為行業(yè)未來發(fā)展的重要方向,建議關注湯臣倍健、洋河股份。

市場回顧:上周上證綜指下跌2.34%,滬深300下跌2.56%,申萬食品飲料板塊下跌1.11%,跑贏大盤。食品飲料各子板塊中,白酒下跌0.98%,啤酒下跌2.18%,葡萄酒下跌2.41%,肉制品下跌3.82%,調味發(fā)酵品下跌0.43%,乳制品下跌3.41%。從行業(yè)橫向比較來看,食品飲料跌幅較小。

數(shù)據(jù)跟蹤:白酒龍頭終端價格總體保持穩(wěn)定,2016年1月1日京東數(shù)據(jù):53度500ml飛天茅臺888元/瓶、52度五糧液價格699元/瓶、52度水井坊價格499元/瓶,均與上周持平。52度洋河夢之藍M3價格598元/瓶,比上周上漲99元,52度劍南春價格349元/瓶,比上周下跌10元。截止2015年12月23日,生鮮乳主產(chǎn)區(qū)平均價為3.54元/千克,環(huán)比持平,同比下滑6.80%。

行業(yè)要聞:2014年中國休閑食品市場規(guī)模達到7050億,近五年復合增長率達到24%,遠超世界平均水平。消費者購買零食的目的愈發(fā)多元化,餐間解餓、補充營養(yǎng)、代替正餐等正在取代傳統(tǒng)的好吃和愉悅感。對比不同地區(qū),亞太消費者生活節(jié)奏快、壓力大,對健康零食的需求更強烈,用零食替代早餐的比例也遠超歐洲消費者。

重要研報:最近主要發(fā)布金達威深度報告,預計公司15-16年EPS分別為0.28、0.40元,對應PE分別為60X、41X。公司已完成原材料供應-保健品生產(chǎn)-終端產(chǎn)品銷售的完整產(chǎn)業(yè)鏈布局,期待輔酶Q10保健品“金樂心”爆發(fā),給予“增持”評級。

公司公告:(1)瀘州老窖發(fā)布業(yè)績預告,預計2015年歸屬于上市公司股東的凈利潤13.37億元-14.96億元,同比增長52%-70%,業(yè)績發(fā)生變動主要原因是收入和投資收益同比大幅增長。(2)湯臣倍健發(fā)布2015年業(yè)績預告,預計2015年實現(xiàn)凈利潤6.03億元-7.04億元,同比增長20%-40%。