美國葡萄酒消費問鼎全球第一,星座集團披荊斬棘走向巔峰

美國是新世界葡萄酒的重要代表,2013年美國葡萄酒消費量第一次超越法國,躍居世界第一。隨著美國葡萄酒市場的蓬勃發(fā)展,星座集團成長為世界葡萄酒新王者,2000年至今股價漲幅高達170倍,總市值達到265億美元。星座集團的崛起伴隨著一系列的國內(nèi)外并購,同時極其注重品牌建設(shè),1987-2007年主營收入增長30余倍,2008年開始剝離非核心品牌,進行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整,毛利率水平由2007年前不到30%攀升至2014年41%。

中國葡萄酒市場潛力巨大,葡萄酒消費呈現(xiàn)三大趨勢

2014年我國葡萄酒消費量15.8億升,僅占全國酒類消費量的2.6%;從全球角度看,我國啤酒消費量已超過全球啤酒消費量的1/4,烈性酒消費量接近全球烈性酒消費量的40%,而葡萄酒僅占全球葡萄酒消費量的7%;從人均消費量看,中國大陸人均葡萄酒消費量僅為1.24升,遠低于香港、日本、新加坡人均消費水平,我國葡萄酒市場潛力巨大。目前我國葡萄酒消費呈現(xiàn)出三大趨勢:年輕化、快速滲透、追求高性價比。

葡萄酒行業(yè)反轉(zhuǎn),張裕國產(chǎn)酒霸主地位日趨穩(wěn)固

2014年下半年開始,葡萄酒行業(yè)收入、盈利增速恢復(fù)正增長,2015年進口酒同比大幅增長,我們判斷反腐對行業(yè)的負面影響已基本消除,葡萄酒行業(yè)觸底反轉(zhuǎn)。我們在草根調(diào)研中了解到,張裕作為全國最大的葡萄酒公司,恢復(fù)情況明顯優(yōu)于其他龍頭企業(yè),而公布的行業(yè)和公司財報數(shù)據(jù)也印證了這一點,張裕國產(chǎn)酒市場地位已恢復(fù)至2012年行業(yè)調(diào)整前的水平,明顯好于長城、威龍、通葡、中葡等企業(yè),王朝更是被指控財務(wù)造假。經(jīng)過本輪調(diào)整,張裕國產(chǎn)酒霸主地位愈加穩(wěn)固。

關(guān)稅下調(diào)刺激進口酒市場大發(fā)展,國內(nèi)酒業(yè)龍頭強勢介入欲分一杯羹

隨著葡萄酒進口量的快速提升,行業(yè)存在問題日益突出:進口酒“三無”,價格虛高,進口商規(guī)模小且生存周期短。由于進口葡萄酒市場發(fā)展?jié)摿薮?而現(xiàn)有進口商缺乏競爭力,國內(nèi)酒業(yè)龍頭將強勢介入進口酒市場分得一杯羹。白酒龍頭洋河提出“先國外后國內(nèi)、先貿(mào)易后資本”的紅酒發(fā)展戰(zhàn)略;中糧提出打造五大商業(yè)模式,立志整合進口酒產(chǎn)業(yè)鏈;張裕收購愛歐集團開啟國際化布局新篇章,渠道優(yōu)勢將助其搶占進口酒市場。