期貨市場分析師表示,全球乳品貿(mào)易均價仍沒有跌至1250—1500美元/噸。最近一次拍賣的均價在下跌了10.8%之后,是2746美元。
墨爾本Antipodean資本管理公司的分析師克雷格·弗格森(CraigFerguson)表示,因為全球乳品供給的上升,乳價最多可能會下跌60%。他認(rèn)為價格可能會進一步下跌,并且比想象的時間更長。
新西蘭分析師彼得·雷德沃德(PeterRedward)表示,他的公司雷德沃德公司為亞太區(qū)的客戶提供宏觀經(jīng)濟分析,表示,奶制品價格將繼續(xù)下跌,只是因為供給大于需求。
他表示,GDT(全球乳品交易平臺)的乳品均價降到1500美元/噸并不是不可能的。他的公司預(yù)計即將到來的新季度的奶價將低于5美元。紐幣的價值升高也是前景惡化的一部分被低估的原因。
雷德沃德表示,一些農(nóng)民已經(jīng)處于“燒錢”的情況下,第二個低奶價的季度將可能看到處在財務(wù)危機和銀行反饋下的農(nóng)場。
“如果跌價繼續(xù)下去,我們將很難看到農(nóng)產(chǎn)品價格的修正。”
ANZ(澳新銀行)經(jīng)濟學(xué)家威廉姆斯(ConWilliams)預(yù)測,低奶價可能還將持續(xù)6-12個月。
“毫無疑問,在短期內(nèi)會有一個下降的趨勢,但不會跌至1500美元/噸。”
相對樂觀的看法,新西蘭乳業(yè)聯(lián)合公司(DairyCompaniesAssociationofNewZealand)執(zhí)行總監(jiān)KimberlyCrewther認(rèn)為,世界牛奶產(chǎn)量將會緩解,以應(yīng)對更低的奶價。她表示,弗格森預(yù)計價格會有一個60%的下降,可能會有一些價格下跌至遠低于全球金融危機的價格。
以前在全球投資銀行JPMorgan和ANZ投資銀行的弗格森表示,他根據(jù)他以前的預(yù)測,關(guān)于乳價將繼續(xù)下跌到乳業(yè)的“無彈性供給曲線”來應(yīng)對價格變化。并不僅乳業(yè)如此——鐵礦石和石油生產(chǎn)商也在價格下跌的時候仍保持生產(chǎn)。
弗格森還表示,乳業(yè)的無彈性是由于天氣,無論是生產(chǎn)供求,還是鎖定在高生產(chǎn)成本上的高債務(wù)額。
供求是由于來自歐洲和美國的年增長率擴大了3%-6%。“顯著的供求增長,如伴隨著陡峭的需求曲線運行的這個趨勢,比正常的價格下跌更多。
弗格森還表示,全脂奶粉的供應(yīng)量預(yù)期將擴大5%-6%的年增長額。“通常情況下,當(dāng)大洋洲的供應(yīng)量上升5%左右的時候,價格上會有一個25%-30%的顯著下跌。我們預(yù)期這次也會發(fā)生同樣的情況。”
英國乳品行業(yè)和美國農(nóng)業(yè)部評估,在未來5年內(nèi),他們各自國家增長的牛奶供應(yīng)量,保守估計一年最高將增長6%。
弗格森還表示,無彈性的商品價格市場有些“過量”,因為石油和鐵礦石也在發(fā)生同樣的情況,所以他認(rèn)為沒有理由乳品不可以分享這些經(jīng)驗。
“這樣一來,奶制品價格可能進一步下跌,以及可能會比想象的持續(xù)更長的時間。”
ANZ的威廉姆斯表示,全球牛奶產(chǎn)量將開始緩慢增長“可能是6到12個月”。
新西蘭和美國的奶牛已經(jīng)開始被宰殺,因此明年新西蘭可能最多會減少3%的奶牛產(chǎn)奶。
“每個人都在談?wù)摎W洲,以及談?wù)撚幸欢ㄐ实纳a(chǎn)者那里產(chǎn)品配額的結(jié)束,但他們已經(jīng)得到了賺錢方式,而我們也看到了一些低效率的生產(chǎn)商不賺錢的例子。就我看來,這意味著他們將降低成本,同時也就意味著每頭奶牛的生產(chǎn)率更低。”
威廉姆斯認(rèn)為仍然要出售囤積的乳品,但“我們并不知道到底有多少貨,因為沒有人做(這事)”。
他表示,在國外,更低的批發(fā)價格是通過零售產(chǎn)品來銷售的,這可以幫助提高需求。
ANZ對新季度的奶價預(yù)測是5.50-5.75美元/公斤。
威廉姆斯表示,紐幣的匯率和恒天然避免正面答復(fù)的態(tài)度,將會對這個預(yù)測有重大影響。
“但是,我們需要看到已經(jīng)退回低于3000美元/噸左右的奶粉價格(GDT)致使了這些預(yù)測。目前危險的是,我們在近期的交易下降到2200美元,所以有下降趨勢的壓力。”
DCANZ的Crewther注意到歐洲乳品市場顧問艾哈德·理查茲(ErhardRicharts)最近的報告稱,奶粉和黃油價格預(yù)計“在未來幾個月將保持在較低水平,但可能會在今年中期左右有復(fù)蘇”。他表示,生產(chǎn)商價格不太可能恢復(fù)到2013-2015的高峰。
Crewther同意理查茲的觀點,去年較高的歐洲產(chǎn)量是由于得到好天氣的幫助,沒人會期待再次有這樣的好事。
“加之奶價下降20%-25%,會對歐盟產(chǎn)出的牛奶起到緩沖作用。”
Crewther表示,市場尚未看到一些中東和非洲的對低價有強烈回應(yīng)的買家。當(dāng)價格低迷的時候,也沒有任何歐洲機構(gòu)的干預(yù)要把產(chǎn)品撤出市場。
在這些預(yù)測背后的另一件事的想法是,歐洲的產(chǎn)量將繼續(xù)增長,(但是)歐盟委員會指出,對牛奶產(chǎn)量造成制約的因素本就不是配額的原因,一直都是奶價與飼料間的價格比率。