11月5日，嘉士伯開(kāi)始實(shí)施部分要約收購(gòu)重慶啤酒（600132），斥資29.2億元，最多收購(gòu)1.46億股，目標(biāo)直指重啤集團(tuán)持有的重慶啤酒20%股權(quán)，國(guó)有重啤集團(tuán)將徹底退出重慶啤酒，變身外資啤酒第一股，嘉士伯實(shí)現(xiàn)曲線A股上市。
在完成部分要約收購(gòu)重慶啤酒后，嘉士伯下一步目標(biāo)是重啤集團(tuán)旗下資產(chǎn)管理公司100%股權(quán)，包括華東地區(qū)9家啤酒廠和1家麥芽廠。
業(yè)內(nèi)人士指出，從2004年以來(lái)，歷時(shí)10年的收購(gòu)，外資為重慶啤酒已斥資37億多元，外資總成本預(yù)計(jì)可能達(dá)到90億元。
同時(shí)，隨著重啤集團(tuán)旗下各類啤酒資產(chǎn)陸續(xù)納入外資旗下，這家國(guó)有老字號(hào)企業(yè)將完成過(guò)渡的歷史使命，最終的命運(yùn)可能是清算注銷。
股價(jià)低于20元要約價(jià)
此次嘉士伯為現(xiàn)金部分要約收購(gòu)，向除嘉士伯重慶和嘉士伯香港以外的股東發(fā)出。其中，持有重慶啤酒總股本20%股份、約9679萬(wàn)股的重啤集團(tuán)，已明確表示接受嘉士伯的要約收購(gòu)。
嘉士伯中國(guó)區(qū)有關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，收購(gòu)目的旨在加強(qiáng)對(duì)重慶啤酒的戰(zhàn)略投資，不以終止重慶啤酒上市地位為目的。據(jù)了解，重啤集團(tuán)持有重慶啤酒20%股權(quán)，為第一大股東，但嘉士伯通過(guò)嘉士伯重慶和嘉士伯香港，合計(jì)持有重慶啤酒29.71%的股權(quán)，為控股股東和實(shí)際控制人。本次要約收購(gòu)期限屆滿后，嘉士伯最多持有重慶啤酒60%股份(2.9038億股)，居于絕對(duì)控股地位，而國(guó)有重啤集團(tuán)將在重慶啤酒中不占股份，徹底退出。
11月5日是要約收購(gòu)申報(bào)的第一天，重慶啤酒報(bào)收18.33元/股，低于嘉士伯20元/股要約收購(gòu)價(jià)。華龍證券投資顧問(wèn)牛陽(yáng)指出，鑒于最近12個(gè)月市盈率為43.96，遠(yuǎn)高于青島啤酒（26.72）等同行業(yè)股票，因此，市場(chǎng)價(jià)格提振有相當(dāng)難度。
“二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)，決定了嘉士伯使用的資金多少。”牛陽(yáng)指出，如重慶啤酒股價(jià)低于要約收購(gòu)價(jià)20元，那么重啤集團(tuán)以外的股東也會(huì)接受要約申報(bào)，最多可能斥資29.2億元，收購(gòu)1.46億股。當(dāng)接受要約收購(gòu)的股份超過(guò)1.46億股后，嘉士伯則按照同等比例向申報(bào)的股東收購(gòu)，重啤集團(tuán)持有重慶啤酒總股本20%股份，則無(wú)法全部納入要約收購(gòu)計(jì)劃。
按照規(guī)定，要約收購(gòu)屆滿，重啤集團(tuán)還存在剩余股份，有權(quán)按照20元/股向嘉士伯出售全部或部分剩余股份。
將成嘉士伯旗艦
嘉士伯要約收購(gòu)書(shū)顯示，嘉士伯對(duì)重慶啤酒未來(lái)投資機(jī)會(huì)的承諾，即本次要約收購(gòu)?fù)瓿珊?，若嘉士伯在中?guó)地區(qū)獲得與重慶啤酒具有直接競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的投資機(jī)會(huì)，重慶啤酒有意參與且具備該等投資機(jī)會(huì)的運(yùn)營(yíng)能力，同時(shí)相關(guān)第三方亦同意按照合理的條款將該機(jī)會(huì)提供給重慶啤酒，那么嘉士伯、重慶啤酒和第三方應(yīng)進(jìn)行善意協(xié)商以促使重慶啤酒實(shí)施該等投資機(jī)會(huì)。
“重慶啤酒將成為嘉士伯在中國(guó)的旗艦。”嘉士伯中國(guó)區(qū)有關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，在嘉士伯收購(gòu)重啤集團(tuán)華東地區(qū)9家啤酒廠和1家麥芽廠后，這些企業(yè)也將委托給重慶啤酒管理，未來(lái)將視這些公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況，采用出售、關(guān)閉、注入上市公司等多種方式，以徹底解決銷售區(qū)域重疊問(wèn)題。
重慶啤酒如今正代工生產(chǎn)嘉士伯啤酒，是否會(huì)削弱重慶啤酒原有品牌？該負(fù)責(zé)人表示，嘉士伯屬于高端品牌，與重慶啤酒現(xiàn)有“重慶”或“山城”沒(méi)有沖突，未來(lái)嘉士伯不但不會(huì)削弱重慶啤酒現(xiàn)有的品牌，反而將會(huì)繼續(xù)導(dǎo)入嘉士伯運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步將重慶啤酒品牌做強(qiáng)。
對(duì)于嘉士伯徹底控股后，上市公司重慶啤酒是否會(huì)更名的問(wèn)題，該負(fù)責(zé)人表示，他的意見(jiàn)是不更名，目前嘉士伯在中國(guó)一些企業(yè)采取“嘉釀”的前綴，并不適合上市公司重慶啤酒。
外資總成本或達(dá)90億
重慶啤酒外資化始于2004年，蘇格蘭紐卡斯?fàn)栆?0.5元/股，5.25億元受讓重啤集團(tuán)所持的重慶啤酒5000萬(wàn)股，成為二股東，2008年，嘉士伯通過(guò)收購(gòu)蘇格蘭紐卡斯?fàn)?，繼承重慶啤酒二股東位置，2010年，嘉士伯以40.22元/股，約23.85億元，受讓重啤集團(tuán)所持12.25%重慶啤酒股權(quán)，一舉控股重慶啤酒。之后，嘉士伯拿出2.04億元，又與重慶啤酒一道增資，控股重慶嘉釀啤酒有限公司，把重啤集團(tuán)在西部的企業(yè)納入旗下。
去年12月，嘉士伯已以6.09億元受讓了重慶輕紡集團(tuán)和重啤集團(tuán)持有的重慶嘉釀啤酒公司18.58%股權(quán)，從而完全收編了重啤集團(tuán)西部資產(chǎn)。
中金會(huì)計(jì)師事務(wù)所主任樊朝中指出，到本次要約收購(gòu)前，外資為購(gòu)買重慶啤酒的啤酒資產(chǎn)，已經(jīng)花費(fèi)約37.24億元。加上本次要約收購(gòu)最高支付29.2億元，以及華東地區(qū)10家工廠2011年曾掛牌參考價(jià)23.89億元（流標(biāo)），預(yù)計(jì)外資總花費(fèi)可能在90億元。
重啤集團(tuán)曾大舉收購(gòu)
重啤集團(tuán)全稱為重慶啤酒(集團(tuán))有限責(zé)任公司，注冊(cè)資本27315萬(wàn)元，為國(guó)有重慶輕紡控股集團(tuán)獨(dú)資。
重啤集團(tuán)前身為始建于1958年的重慶啤酒廠，由重慶市地方籌建100萬(wàn)元，年產(chǎn)量1000噸規(guī)模。1992年，以重慶啤酒廠為核心，共20多家企業(yè)成立重慶啤酒集團(tuán)公司。
1993年，重慶啤酒集團(tuán)公司為獨(dú)家發(fā)起人，以重慶啤酒廠，通過(guò)募集方式成立了重慶啤酒股份有限公司（重慶啤酒）。1996年，重慶啤酒集團(tuán)公司改組成為國(guó)有獨(dú)資公司，更名為重慶啤酒（集團(tuán)）有限責(zé)任公司，成為從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的混合控股公司。
重啤集團(tuán)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，重慶啤酒于1997年上市，此間，控股股東重啤集團(tuán)多元化發(fā)展，輝煌時(shí)，旗下有食品飲料公司、運(yùn)輸公司、養(yǎng)殖企業(yè)等，還開(kāi)發(fā)房地產(chǎn)等。
同時(shí)，重啤集團(tuán)在全國(guó)大舉收購(gòu)控股地方啤酒企業(yè)，進(jìn)行啤酒主業(yè)的擴(kuò)張，包括現(xiàn)在華東地區(qū)啤酒企業(yè)以及一些西部企業(yè)，就是當(dāng)年的成果，但是也出現(xiàn)了與上市公司重慶啤酒的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況。
記者了解到，重啤集團(tuán)資產(chǎn)將持有的重慶啤酒20%股權(quán)、華東地區(qū)10家工廠轉(zhuǎn)讓后，剩下的就是持有的西南證券（600369）股權(quán)以及部分債權(quán)等。對(duì)于重啤集團(tuán)最終的命運(yùn)，重啤集團(tuán)有關(guān)負(fù)責(zé)人沒(méi)有正面回答，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，重啤集團(tuán)完成了過(guò)渡的使命，最終將可能是清算注銷。
