業(yè)內(nèi)人士表示，目前水井坊遇到的問(wèn)題有行業(yè)調(diào)整、企業(yè)管理層的交接、高端酒銷(xiāo)售受阻、低價(jià)位品牌酒還沒(méi)有形成等

    帝亞吉?dú)W花費(fèi)七年時(shí)間，終于將水井坊全部納入懷中。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，帝亞吉?dú)W不惜巨資收購(gòu)業(yè)績(jī)下降的水井坊，其真正的意圖是看好水井坊的資本市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)以及中國(guó)白酒行業(yè)的未來(lái)。而變身洋品牌后的水井坊將面臨多重困難，本地高管無(wú)心管理，外資人員尚未進(jìn)入，水井坊接下來(lái)將進(jìn)入管理的混亂期。

    水井坊成洋品牌

    近日，水井坊發(fā)布公告稱，帝亞吉?dú)W收購(gòu)四川成都全興集團(tuán)有限公司剩余47%股份的交易已獲得相關(guān)主管部門(mén)批準(zhǔn)。此前，全興集團(tuán)作為水井坊的控股股東，持股39.71%，而帝亞吉?dú)W持有全興集團(tuán)53%股份。交易完成后，帝亞吉?dú)W對(duì)水井坊的間接持股比例也將由21.05%上升至39.71%。此次收購(gòu)，帝亞吉?dú)W將付出22億元的真金白銀，全興集團(tuán)同時(shí)更名為水井坊集團(tuán)。

    從2006年進(jìn)入水井坊，帝亞吉?dú)W一路坎坷走來(lái)，經(jīng)過(guò)七年時(shí)間終于修成正果，而變身外資企業(yè)的水井坊，從此將消失在中國(guó)名酒企業(yè)名單中。一直在走下坡路的水井坊，變身洋品牌后，能否迎來(lái)春天？作為國(guó)際酒業(yè)巨頭的帝亞吉?dú)W在給水井坊定位高端酒的戰(zhàn)略失敗后，接下來(lái)將如何引領(lǐng)水井坊的發(fā)展，成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。

    在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，水井坊短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是沒(méi)有希望的。

    企業(yè)進(jìn)入交接混亂期

    歷史上，每次企業(yè)并購(gòu)后，人事上的變動(dòng)和調(diào)整在所難免。水井坊也不例外，雖然帝亞吉?dú)W與原來(lái)全興集團(tuán)的高管在水井坊管理問(wèn)題上有著七年的磨合，但一路走來(lái)并不順暢。

    據(jù)一位了解水井坊的人士向記者表示，帝亞吉?dú)W執(zhí)意要做洋酒巨頭中國(guó)本土化公司，而全興集團(tuán)也早生退意，因此，雙方在管理上的矛盾不言而喻。

    在沒(méi)有受讓全興集團(tuán)原控股股東成都盈盛4%股權(quán)之前，帝亞吉?dú)W在水井坊的話語(yǔ)權(quán)相對(duì)薄弱，在水井坊董事會(huì)中的席位只有兩席，很難在決策方面獲得決定權(quán)。于是，帝亞吉?dú)W為爭(zhēng)奪控股權(quán)加快了腳步，之后，帝亞吉?dú)W從全興工會(huì)手中收購(gòu)了6%股權(quán)。

    如今，水井坊正式成為外資企業(yè)后，全興高管的去留是一個(gè)敏感話題。“在帝亞吉?dú)W控股水井坊之前，全興方面的人員就開(kāi)始行動(dòng)了。”上述了解水井坊人員告訴記者。

    資料顯示，2009年初，水井坊董秘張宗俊將其所持的12704股水井坊在16元/股附近分兩次通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)轉(zhuǎn)賣(mài)，2010年1月15日，他再次以22.95元/股轉(zhuǎn)賣(mài)9750股。另外，包括薛常有、朱國(guó)英在內(nèi)的近十名水井坊高管，在帝亞吉?dú)W控股水井坊前曾多次通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)賣(mài)出其手中的水井坊股票。

    “目前水井坊高管的心態(tài)是，本地高管無(wú)心工作，外資方面高管還沒(méi)來(lái)，水井坊管理方面進(jìn)入混亂期。”上述人員告訴記者。

    水井坊亂，難道還能亂過(guò)當(dāng)下的郎酒？“現(xiàn)在的水井坊還沒(méi)有郎酒好，郎酒董事長(zhǎng)汪俊林雖然玩消失，但是公司營(yíng)收并沒(méi)有下降很厲害，水井坊高端酒營(yíng)收下降幅度約50%，低端酒表現(xiàn)更差。”

    對(duì)于當(dāng)前水井坊的現(xiàn)狀，在白酒資深專家鐵犁看來(lái)，水井坊面臨三個(gè)方面壓力，產(chǎn)業(yè)調(diào)整壓力，企業(yè)團(tuán)隊(duì)對(duì)接壓力，高端酒銷(xiāo)售不暢、低端酒沒(méi)有很好品牌的壓力。因此，短期內(nèi)，他并不看好水井坊，保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度。

    鐵犁表示，水井坊高端酒營(yíng)收下降幅度超過(guò)50%，中低價(jià)位酒沒(méi)有形成。未來(lái)三年內(nèi)，企業(yè)文化與團(tuán)隊(duì)的對(duì)接、中低價(jià)位酒的形成，這些都會(huì)拖累水井坊。

    業(yè)績(jī)下滑嚴(yán)重

    據(jù)了解，帝亞吉?dú)W進(jìn)入水井坊時(shí)信心滿滿?，F(xiàn)在已經(jīng)辭職的原帝亞吉?dú)W中國(guó)區(qū)一把手，水井坊原副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理柯明思曾表示，帝亞吉?dú)W在中國(guó)市場(chǎng)不是要實(shí)現(xiàn)每年20%的增長(zhǎng)，而是要超過(guò)80%。現(xiàn)在看來(lái)，帝亞吉?dú)W距離他的中國(guó)夢(mèng)有點(diǎn)遠(yuǎn)。

    記者查閱帝亞吉?dú)W進(jìn)入水井坊七年以來(lái)的業(yè)績(jī)發(fā)現(xiàn)，帝亞吉?dú)W進(jìn)入后，水井坊并沒(méi)有太大規(guī)模發(fā)展。

    水井坊2006年的營(yíng)收為8億元，經(jīng)過(guò)七年發(fā)展變?yōu)?6.3億元（2012年年報(bào)數(shù)據(jù)），凈利潤(rùn)從2006年的1億元上升至3.3億元。雖然營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)增加了一倍，但是除了白酒業(yè)務(wù)外，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)也不小。同為四川品牌的沱牌舍得，2006年公司營(yíng)收也是8億元，2012年已經(jīng)趕超水井坊，達(dá)到19.5億元，凈利潤(rùn)從2006年的不足2000萬(wàn)元達(dá)到2012年的3.6億元。

    也就是說(shuō)，帝亞吉?dú)W進(jìn)入水井坊后，雖然也處在白酒的黃金十年期內(nèi)，但是，由于與新東家的磨合需要一個(gè)過(guò)程，使得水井坊的業(yè)績(jī)并沒(méi)有太大改觀，其國(guó)外市場(chǎng)進(jìn)展也一般。“公司95%的市場(chǎng)在國(guó)內(nèi)，國(guó)外市場(chǎng)開(kāi)拓一般，但是，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國(guó)白酒企業(yè)與世界接軌是早晚的事，水井坊比別人要先一步，不過(guò)，真正變成一家全球性的白酒企業(yè)，水井坊未來(lái)的路很艱難。”四川一位不愿透露姓名的白酒專家向記者表示。

    事實(shí)上，業(yè)績(jī)的下滑，雖然有多重因素造成，但是，帝亞吉?dú)W對(duì)水井坊專攻高端產(chǎn)品的政策，如今看來(lái)是一次失敗的定位。接下來(lái)，帝亞吉?dú)W將對(duì)水井坊有何種戰(zhàn)略調(diào)整，目前尚不得知。

    “在行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期后，帝亞吉?dú)W給水井坊定位高端酒的市場(chǎng)策略受到嚴(yán)重打擊，銷(xiāo)量大幅下滑，未來(lái)3年-5年內(nèi)看不到希望。”上述成都資深人士向記者表示。

    事實(shí)上，從水井坊2012年業(yè)績(jī)和今年一季度的業(yè)績(jī)可以看出，限制三公消費(fèi)政策出臺(tái)后，一線白酒品牌茅臺(tái)和五糧液的價(jià)格大幅下滑，800元/瓶以下的價(jià)位被茅臺(tái)、五糧液的產(chǎn)品占領(lǐng)，這對(duì)水井坊、劍南春、郎酒等企業(yè)的高端酒銷(xiāo)售無(wú)疑是巨大的打擊，而水井坊又缺乏歷史文化背書(shū)，其低價(jià)位酒沒(méi)有形成品牌，因此，水井坊的業(yè)績(jī)下滑是在意料之中的。

    水井坊2013年一季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.24億元，同比下降49.52%，幾乎腰斬；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.14億元，下滑36.79%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為-6802萬(wàn)元，下降709.19%，去年同期則為1116.6萬(wàn)元；另外，其銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金明顯低于去年同期，為1.97億元，去年同期為4.97億元。

    業(yè)績(jī)下滑與行業(yè)調(diào)整有直接關(guān)系，不過(guò)，水井坊定位高端酒的策略也是其業(yè)績(jī)下滑的一大原因。如今，給予水井坊歷史文化的全興集團(tuán)全身而退，水井坊變身洋品牌。失去全興酒歷史文化背書(shū)的水井坊，未來(lái)之路如何走成為大家關(guān)注的焦點(diǎn)，記者將持續(xù)關(guān)注。