2023年春節(jié)旺季剛過，“開門紅”為白酒行業(yè)復(fù)蘇打響了“第一炮”。站在節(jié)后復(fù)盤不僅旅游、餐飲等消費(fèi)強(qiáng)勁復(fù)蘇，行業(yè)層面各大酒企春節(jié)期間紛紛“霸屏”亮相，紅紅火火好一個熱鬧年。
消費(fèi)場景的恢復(fù)極大的推動了白酒的消費(fèi)，根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年春節(jié)白酒銷售最為明顯的特點(diǎn)在于白酒需求量有所增加，甚至有些經(jīng)銷商表示，超出了自己的預(yù)期。
這樣的信號也傳導(dǎo)到了股市，1月30日，春節(jié)后的首個交易日，白酒板塊以2730.58元收盤，漲幅達(dá)1.17%，在板塊的帶動下，八成白酒股實現(xiàn)增長。
白酒春節(jié)亮眼，消費(fèi)氛圍超預(yù)期
春節(jié)前后，隨著消費(fèi)群體陽康后，整體消費(fèi)氛圍持續(xù)回升，餐飲和酒店火爆更多反映消費(fèi)信心的持續(xù)回升，白酒板塊整體動銷好于此前預(yù)期，甚至超預(yù)期。
根據(jù)券商對渠道調(diào)研的反饋，元旦期間，北京、合肥、成都、湖南等地消費(fèi)意愿相對較高，飲酒量恢復(fù)至以往的8成左右，河南、東北等區(qū)域消費(fèi)恢復(fù)相對較慢，部分渠道預(yù)期春節(jié)期間白酒實際動銷或恢復(fù)至9成左右，而從春節(jié)后渠道調(diào)研反饋看，2023年春節(jié)后送禮需求仍為剛需，節(jié)后宴席、餐飲、走親訪友場景有所增加，消費(fèi)信心已逐步提升，帶動節(jié)后動銷實現(xiàn)正增長。
最新數(shù)據(jù)顯示，2022年12月7日至25日，青海旅游產(chǎn)品總訂單量環(huán)比上月同期激增超4.9倍。其中青海酒店訂單環(huán)比大漲超6倍，以青海為目的地的機(jī)票訂單上漲超3.6倍。春節(jié)熱度依舊不減，青海旅游的搜索熱度持續(xù)攀升。
而“過了臘八就是年，紅紅火火鬧新春”擁有特色旅游資源的青海至今保留著“十足”年味。河湟剪紙，樂都區(qū)九曲黃河燈會、洪水火龍舞、高廟社火，土族納頓節(jié)、官亭正月火花會燈等多個國家、省級非遺項目營造出歡樂、祥和、喜慶熱鬧的青海年氛圍。人間煙火的回歸被看作是消費(fèi)信心持續(xù)恢復(fù)向好的風(fēng)向。白酒，特別是對次高端、高端白酒將尤其得益于消費(fèi)信心的恢復(fù)。
青海過年的周期較長，在農(nóng)村，直到農(nóng)歷二月二龍?zhí)ь^那天，才算真正過完了整個春節(jié)。多位業(yè)內(nèi)專家預(yù)測，今年春節(jié)期間酒類產(chǎn)品的銷量將迎來顯著增長，并且此輪酒類消費(fèi)的熱潮將會在消費(fèi)場景不斷增多的有利因素助推下，進(jìn)入一個持續(xù)、強(qiáng)勢、穩(wěn)定的增長時期。同時，在返鄉(xiāng)潮、宴席恢復(fù)、走親訪友等因素的催化下，高端、大眾價格帶白酒，地產(chǎn)酒品牌表現(xiàn)積極。
華創(chuàng)證券發(fā)布研報認(rèn)為，今年春節(jié)白酒呈現(xiàn)三個特征：一是總體向上，分化加劇。白酒消費(fèi)場景修復(fù)、動銷總體向好方向明確，但各區(qū)域、價格帶、品牌之間分化加劇。二是旺季更集中，低價去庫存更求周轉(zhuǎn)。本次春節(jié)旺季周期壓縮至2—3周，節(jié)奏上以修復(fù)為主。三是酒企更加主動作為。酒企春晚出鏡率達(dá)高峰，營銷更加注重C端，產(chǎn)品端加碼布局生肖酒/文創(chuàng)聯(lián)名等非標(biāo)產(chǎn)品，挖掘標(biāo)品外的增量。
注冊制全面到來，白酒股或成稀缺資源
2月1日，在經(jīng)歷三年多的試點(diǎn)，注冊制改革將正式啟動，同時，又一項消息也引起白酒行業(yè)的普遍關(guān)注。
據(jù)第一財經(jīng)發(fā)布，證監(jiān)會明確對主板申報企業(yè)的行業(yè)要求，對禁止、限制、允許和支持上市類別劃線。網(wǎng)傳的審核細(xì)則顯示，學(xué)科類培訓(xùn)、白酒、類金融等禁止上市；食品、家電、涉疫企業(yè)等上市受限；集成電路、先進(jìn)生物醫(yī)藥研發(fā)生產(chǎn)等企業(yè)獲支持，“即報即審、審過即發(fā)”。有投行人士稱，近期確實接到了相關(guān)指導(dǎo)，內(nèi)容也跟網(wǎng)傳的基本一致。
此前，2022年12月30日，深交所發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定（2022年修訂）》，原則上不支持酒企在創(chuàng)業(yè)板上市，而全面實行股票發(fā)行注冊制的征求意見稿中雖然未提及此項，但中金公司（601995）在對全面注冊制監(jiān)管規(guī)則的解讀中認(rèn)為，主板更偏向于生物醫(yī)藥、新一代信息技術(shù)以及新材料等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。
因此，不少市場聲音認(rèn)為，酒企要上市，可能需要轉(zhuǎn)戰(zhàn)港交所，而這對于現(xiàn)有A股上市酒企是利好，使其具有一定的稀缺性，在估值方面有望進(jìn)一步提升。實際上，不僅白酒上市公司是稀缺資源，白酒的生產(chǎn)資質(zhì)本身也是稀缺資源，如果未來放開白酒牌照，可能會打破這種格局，但現(xiàn)階段這種稀缺性還會保持。
白酒大漲，全年復(fù)蘇主線清晰
數(shù)據(jù)顯示，截至2月3日，白酒概念板塊近一周漲幅2.62%，近一月漲幅2.40%，近一季漲幅2.73%。站在新一輪復(fù)蘇的起點(diǎn)！白酒仍是2023年食品飲料行業(yè)的主賽道。
申銀萬國證券研報指出，中長期看，隨著穩(wěn)增長政策的不斷落地，消費(fèi)場景、消費(fèi)信心有望在第二季度全面恢復(fù)，判斷2023年全年白酒的投資節(jié)奏是先抑后揚(yáng)，現(xiàn)階段建議優(yōu)選確定性強(qiáng)的頭部品牌，布局消費(fèi)復(fù)蘇。
國泰君安研報稱，白酒即將開啟新一輪周期，估值先起、業(yè)績隨后。國泰君安預(yù)計，最快從2023年下半年開始，白酒有望邁入1-2年的業(yè)績上行期，核心驅(qū)動因素是居民收入實質(zhì)性回暖及行業(yè)去庫存，板塊在低基數(shù)下開啟新一輪業(yè)績上行周期；考慮到國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速將向常態(tài)中樞回歸，產(chǎn)業(yè)在回暖后有望進(jìn)入1-2年的平穩(wěn)增長階。
“全年復(fù)蘇主線清晰，我們對全年持樂觀態(tài)度。白酒行業(yè)長期消費(fèi)升級趨勢不變，2023年消費(fèi)場景和消費(fèi)意愿有望逐步恢復(fù)，復(fù)蘇主線清晰，整體呈現(xiàn)弱動銷和慢復(fù)蘇逐步加快的態(tài)勢。”東吳證券在研報中表示。
根據(jù)近期A股多家白酒股業(yè)績預(yù)告，大部分酒企實現(xiàn)利潤增長。以天佑德酒為例，過去三年，天佑德酒以結(jié)構(gòu)性增長為目標(biāo)，全面梳理優(yōu)化產(chǎn)品線，明確了以國之德G6、第三代出口型、紅星級系列為主線產(chǎn)品的定位。同時，升級優(yōu)化了以國之德G6、第三代出口型為代表的中高端產(chǎn)品運(yùn)營策略，逐步實現(xiàn)了擴(kuò)大中高端產(chǎn)品銷售占比的運(yùn)營目標(biāo)。
隨著特殊時期管控優(yōu)化下經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、消費(fèi)恢復(fù)，“穩(wěn)健加速發(fā)展”、“結(jié)構(gòu)性升級”等成為關(guān)鍵詞。此前，天佑德在元旦致辭中提及，2023年是公司“三年績效管理戰(zhàn)略”的第三年——績效突破年，也是“九年管理戰(zhàn)略”的第六年。從宏觀環(huán)境來講，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、市場復(fù)蘇、消費(fèi)復(fù)蘇將是未來三年的主方向，將為天佑德創(chuàng)造難得的發(fā)展機(jī)遇。
