2015年五糧液的混改方案一出，眾人圍觀，一時風(fēng)頭無兩，成為國內(nèi)外眾多機(jī)構(gòu)爭相調(diào)研對象。從機(jī)構(gòu)的調(diào)研內(nèi)容來看，最關(guān)心的均是白酒行業(yè)的整合問題以及公司國企改革的進(jìn)展。在調(diào)研中，五糧液均提到，會在“十三五”期間，對具有一定影響力的、條件合適的酒企進(jìn)行并購。
增長點瞄準(zhǔn)四個方向
五糧液作為中國一線白酒之一，其穩(wěn)定的成長性讓機(jī)構(gòu)青睞不已，前十大流通股東中，基金就占據(jù)了半壁江山以上，就連QFII也是其忠實“粉絲”。
在2015年12月接待完國內(nèi)機(jī)構(gòu)后，2016年開局不久，1月18日-19日，五糧液股份公司副總經(jīng)理、董事會秘書彭智輔一行就現(xiàn)身香港，接待了57家國外機(jī)構(gòu)的調(diào)研，其中不乏BlackrockInternationalLtd（貝萊德集團(tuán)）、TRowePrice-InvestmentAdvisor（TRowePrice投資顧問）、Och-ZiffCapitalMgmt（Och-Ziff資本管理）等知名機(jī)構(gòu)。
貝萊德集團(tuán)就是大名鼎鼎的黑巖集團(tuán)，它是美國規(guī)模最大的上市投資管理集團(tuán)，而Och-Ziff資本管理則是全球領(lǐng)先的機(jī)構(gòu)可替代資產(chǎn)管理公司。
從調(diào)研內(nèi)容來看，他們比較關(guān)心的是未來白酒行業(yè)的走勢以及公司未來業(yè)績增長點等。
在五糧液看來，公司未來的增長點主要是四個方面：一是普五在2015年8月提價后，一批價也相應(yīng)提高，銷量增加，未來有望延續(xù)量價齊升的勢頭；二是中價位酒的增長潛力較大，尤其是五糧特曲、頭曲經(jīng)過兩年的市場開拓，有望在2016年放量；三是公司計劃對具有一定影響力的區(qū)域性酒企進(jìn)行并購，增加市場份額；四是國企改革的持續(xù)推進(jìn)，員工持股計劃正在穩(wěn)步推進(jìn)當(dāng)中，這邁出的一小步具有重大意義。公司將進(jìn)一步推進(jìn)混合所有制，激發(fā)公司活力。
而對于白酒行業(yè)，五糧液認(rèn)為應(yīng)該分市場來看：“經(jīng)過幾年調(diào)整，三公消費已經(jīng)消失，目前的高端酒消費都是民間消費，結(jié)合最近的銷售情況，公司判斷高端酒市場已經(jīng)見底。預(yù)計受調(diào)結(jié)構(gòu)、去產(chǎn)能的影響，工薪階層的消費能力和意愿會降低，公司判斷中低端酒市場仍在尋底的過程中。”
并購更看重全國布局
目前白酒行業(yè)離散度很高，企業(yè)數(shù)量多，從行業(yè)發(fā)展趨勢來看，并購和整合是大勢所趨。白酒專家肖竹青指出，當(dāng)今白酒行業(yè)全面進(jìn)入搶市場份額的殘酷競爭，未來白酒市場有可能重蹈啤酒和飲料行業(yè)寡頭壟斷的局面，擁有核心根據(jù)地市場的區(qū)域酒廠將成為一線名酒廠并購的首選對象。
在白酒行業(yè)開始調(diào)整之際，五糧液就開始嘗試了外延性的擴(kuò)張。2013年8月，五糧液出資2.55億元與河北永不分梨酒業(yè)、北京和君咨詢等四方成立河北永不分梨酒業(yè)股份有限公司，五糧液持股51%。這是五糧液跨出省外的第一步嘗試。
在布局華北市場之后，時隔一年，2014年7月，五糧液又與北京和君咨詢有限公司、信陽市發(fā)展投資有限公司、淮濱縣楚風(fēng)咨詢服務(wù)有限公司簽署協(xié)議，共同投資河南五谷春酒業(yè)股份有限公司，其中，五糧液出資2.55億元，持有約51%股份。
對于自己的擴(kuò)張野心，五糧液沒有絲毫掩飾。五糧液股份公司董事長劉中國在2015年3月接受采訪時就曾透露，目前有并購項目在談，而且公司的并購將加快，接下來五糧液的并購將會更加看重全國戰(zhàn)略布局的展開。“十三五”可能就是五糧液大舉打天下的時機(jī)，因為在公司看來，“十三五”期間，中小酒企和區(qū)域酒企資金鏈斷裂甚至破產(chǎn)的情形將會大量出現(xiàn)。“此時才是公司整合資源的最佳時期”，公司表示。五糧液計劃對具有一定區(qū)域影響力的、條件合適的酒企進(jìn)行并購。同時按照五糧液的國際化戰(zhàn)略，海外并購也有可能。
