當(dāng)年欲控股光明乳業(yè)、娃哈哈但最終失敗的達能,如今正一步步借助蒙牛實現(xiàn)其在中國乳業(yè)市場的野心。這次其欲通過甩掉多美滋這個累贅來實現(xiàn)。上周末,蒙牛乳業(yè)及其控股的雅士利發(fā)布聯(lián)合公告稱,達能擬向雅士利出售其持有的多美滋中國的全部股權(quán),達能此次交易獲得的對價將用來認購蒙牛乳業(yè)發(fā)行的股份。
多美滋中國并入雅士利
7月24日,蒙牛乳業(yè)、雅士利及達能簽訂了一份諒解備忘錄:達能有意向蒙牛旗下雅士利公司轉(zhuǎn)讓達能持有的全部多美滋中國的股權(quán),與此同時,達能將使用轉(zhuǎn)讓多美滋中國股權(quán)所得收益,通過中糧乳業(yè)投資有限公司認購蒙牛乳業(yè)定向增發(fā)的股份。各方將就本次交易意向展開盡職調(diào)查并簽訂正式協(xié)議。
達能方面告訴記者,交易成功后,未來雙方的人員將組成管理團隊,達能將推薦包括公司CEO在內(nèi)的核心管理人員。
多美滋是達能旗下在亞洲多國運營的品牌。“這次交易只涉及多美滋中國部分;此次交易完成后,雅士利將獲得多美滋中國所有的相關(guān)知識產(chǎn)權(quán)”,達能方面告訴記者,多美滋在東南亞其它國家(泰國、馬來西亞、新加坡、越南和其他國家)業(yè)務(wù)不受此次交易影響。
根據(jù)蒙牛官方信息,蒙牛乳業(yè)總裁孫伊萍說,不久前達能成為蒙牛旗下雅士利公司的股東,此次雅士利全資收購達能多美滋中國,將會繼續(xù)加強蒙牛與達能的資源整合和優(yōu)勢互補,使蒙牛乳業(yè)在中國所擁有的市場優(yōu)勢與達能在世界嬰幼兒乳粉領(lǐng)域的專長更好地結(jié)合。
達能中國區(qū)主席秦鵬表示,達能非?？春醚攀坷鳛橹袊就翆I(yè)嬰幼兒營養(yǎng)食品品牌的實力,希望通過整合雙方的業(yè)務(wù)優(yōu)勢,更好地發(fā)展多美滋品牌,為中國的媽媽提供更好的產(chǎn)品。
蒙牛奶粉布局更完善
去年10月,達能耗資44億港元成為雅士利第二大股東,持股比例25%,大股東蒙牛持股51%。
今年1月初,雅士利總裁兼創(chuàng)始人張利鈿不再擔(dān)任行政總裁,由達能派出盧敏放擔(dān)任總裁,接管公司日常運營及管理。而盧敏放曾擔(dān)任多美滋中國區(qū)總經(jīng)理。根據(jù)去年10月各方達成的協(xié)議,雅士利表示將以少數(shù)股權(quán)投資達能子公司——多美滋中國。今年4月,盧敏放曾表示,“雅士利與多美滋交叉持股,仍然是我們的計劃”。
如今,“交叉持股”變成了出售多美滋中國業(yè)務(wù)給雅士利。乳業(yè)專家王丁棉表示,如此一來,蒙牛旗下的奶粉業(yè)務(wù)布局更加完善,并且具備了超越伊利的實力。
一直以來,蒙牛在奶粉業(yè)務(wù)上遠落后伊利。2013年6月,蒙牛以超過百億元巨資收購雅士利,不僅成為當(dāng)時國家層面推動奶粉企業(yè)重組整合的第一件重大并購案,對于蒙牛來說,一直短板的奶粉業(yè)務(wù)一躍進入第一梯隊。但是與伊利相比,蒙牛的奶粉業(yè)務(wù)差距還是不小。
去年,伊利、蒙牛銷售額分別是544億元、500.5億元,在液態(tài)奶業(yè)務(wù)上雙方不分伯仲,而在奶粉業(yè)務(wù)上,雅士利合并報表后蒙牛的奶粉銷售額為39億元,但伊利卻是60億元。
未來多美滋中國業(yè)務(wù)并入雅士利,蒙?？毓傻木龢穼毴ツ晖瞥龅哪谭蹣I(yè)務(wù)在今年也突飛猛進,按照君樂寶的說法,今年銷售有望突破8億元。這樣看來,蒙牛的奶粉業(yè)務(wù)銷售額或?qū)⒂酗w躍。
達能終于甩掉大包袱
不過,國際巨頭達能此次向雅士利出售的多美滋奶粉業(yè)務(wù)卻是業(yè)績持續(xù)下滑。
2013年,多家奶粉企業(yè)卷入恒天然肉毒桿菌事件,盡管后來被證實為烏龍事件,但是對多美滋的銷售卻產(chǎn)生了巨大影響。隨后多美滋又被曝出行賄醫(yī)護人員,搶奪嬰兒“第一口奶”市場。多美滋中國業(yè)務(wù)自此一蹶不振,當(dāng)年中國市場份額從第一跌至第七。
盡管多美滋采取了多種救市舉措,譬如升級配方并大幅降價,但實際收效并不明顯。今年6月,達能首席財務(wù)官CécileCabanis在德銀的全球消費者會議上曾指出,目前達能在中國的奶粉業(yè)務(wù)市場份額已經(jīng)和恒天然事件前相當(dāng)接近,但是構(gòu)成則完全不同。
據(jù)介紹,恒天然事件之前,達能中國奶粉業(yè)務(wù)三分之二的市場份額由多美滋貢獻,而現(xiàn)在三分之二是基于電商。據(jù)悉,達能通過電商銷售的奶粉品牌包括科瑞滋、愛他美、牛欄、諾優(yōu)能等,也就是說達能的中國奶粉業(yè)務(wù)能夠恢復(fù)主要靠的是這些進口產(chǎn)品,但這些都不在此次出售范圍之內(nèi)。
有外媒引述達能的說法稱,公司將放棄復(fù)興旗下中國旗艦嬰兒配方奶粉部門的計劃。
對此說法,達能方面昨天沒有正面回應(yīng)京華時報記者,但其表示:“客觀地說,目前多美滋產(chǎn)品的業(yè)務(wù)表現(xiàn)仍然低于2013年上半年的水平。達能決定改變在中國市場的資源配置,雅士利品牌和多美滋在定位上互補,雙方在銷售和研發(fā)方面也將形成協(xié)同效應(yīng)。”
達能瞄上蒙牛露野心
盡管該交易并未公布收購資金等細節(jié),但值得注意的是,達能進一步增持了蒙牛,其正朝蒙牛大股東中糧一步步走近。
2013年5月,蒙牛宣布,公司大股東中糧集團與法國達能成立合資公司,中糧持股51%,達能占股49%,中糧向合資公司轉(zhuǎn)讓8.3%的股份。通過合資公司,達能在蒙牛乳業(yè)的首期持股約為4%。根據(jù)當(dāng)時公告推算,達能為此花費大約13.5億元。
此后的2014年2月,蒙牛宣布向達能定向增發(fā),交易金額51.53億港元。交易完成后,達能成為蒙牛第二大股東,中糧、達能的持股比例分別為16.3%、9.9%。
如今,達能通過出售多美滋中國業(yè)務(wù)將再次增持蒙牛。達能首席財務(wù)官CécileCabanis在與投資者溝通的會議上表示,最新的交易將令達能集團增持蒙牛“不超過2%”的股份。
如果以蒙牛上周收盤總市值746億港元推算,2%的股權(quán)比例對應(yīng)市值大約15億港元。也就是說,達能出售多美滋給雅士利的對價大約15億港元。有業(yè)內(nèi)人士表示,在恒天然事件之前,多美滋的價格應(yīng)該是在100億元(人民幣)。
對于達能來說,這顯然是一次無奈的賤賣交易。“多美滋業(yè)績掉得太慘了,達能若再不想辦法挽救,這個品牌都有可能沒落”。王丁棉表示。
“對于蒙牛來說,這場交易應(yīng)該比較劃算,但也讓達能離大股東中糧的持股比例又近一步”。王丁棉表示。
未來達能是否還將繼續(xù)增持蒙牛并試圖實現(xiàn)“控股蒙牛”的野心?達能昨天是這樣回復(fù)記者的:“我們非常高興能通過本次合作進一步加強我們與蒙牛和雅士利的合作。我們不會隨意就未來的計劃發(fā)表評論,對于任何合作伙伴來說都是如此。”
達能覬覦中國乳業(yè)話語權(quán)
“達能不斷與雅士利、蒙牛進行股權(quán)交易,可以看出達能的野心不小”,王丁棉表示,早在1992年前后達能就與光明和蒙牛有過合作的經(jīng)歷,但最后都失敗了。“與合作伙伴相繼分手的達能只能單干”,王丁棉表示,2008年,達能收購了河北妙士,并花巨資改造北京工廠;2009年,達能又在上海建立了酸奶加工廠,但最終達能還是敗下陣來。
“對于中國這樣巨大的市場,作為世界乳業(yè)巨頭卻連連告敗,達能如果選擇退出只會更沒面子,此時只能再回頭,尋求資本路線進入”,王丁棉表示,達能如今與蒙牛進一步合作,其正一步步地借助資本的力量增加對中國乳業(yè)的話語權(quán)。
不過王丁棉表示,達能最終要達到控制蒙牛的可能性從目前看幾乎沒有,中糧的實力也擺在那,此次交易對于各方來說都是有利的。
“但是對于整個中國乳業(yè)來說,則并非完全是件好事”,王丁棉表示,除了達能蒙牛外,多年前就曾入股當(dāng)時中國最大奶粉企業(yè)三鹿的恒天然去年又收購了貝因美20%股權(quán),外國資本不斷通過資本方式輕易進入中國市場,如此下去,一些中小民族企業(yè)在成長過程中就有可能被絞殺,中國需要開放的乳業(yè),但更需要民族性的乳業(yè)。
